歐銀難阻歐元漲勢(shì) 非農(nóng)上演美元何去何從

　　美元指數(shù)周四(12月5日)全天交易中跌0.44%，收?qǐng)?bào)80.28。在周五(12月6日)美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)布前，投資者情緒仍保持謹(jǐn)慎，不愿持有過重的美元多頭倉位，這也是當(dāng)天美元指數(shù)承壓走低的主因。而在美元指數(shù)回落的同時(shí)，日元和瑞郎等避險(xiǎn)貨幣則受到熱捧。

　　歐洲央行(ECB)周四如市場(chǎng)預(yù)期宣布維持關(guān)鍵借款利率在0.25%的歷史低位不變，也沒有對(duì)其他官方利率進(jìn)行調(diào)整。央行上個(gè)月意外宣布降息0.25%，以對(duì)抗下行的通貨膨脹，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)央行會(huì)繼續(xù)推行更多寬松政策措施的揣測(cè)。雖然央行在周四的聲明中對(duì)通貨膨脹預(yù)期進(jìn)行了下調(diào)，但是也沒有說明任何未來的寬松行動(dòng)。

　　BK資產(chǎn)管理公司(BK asset management)的董事經(jīng)理Kathy Lien認(rèn)為，“在德拉基(Mario Draghi)向市場(chǎng)保證歐洲央行不會(huì)很快再次寬松之后，投資者開始儲(chǔ)備歐元?？偨Y(jié)下來，歐洲央行對(duì)目前的貨幣政策水平感到滿意，希望觀察經(jīng)濟(jì)對(duì)上一次降息的回應(yīng)，再?zèng)Q定是否有必要開展新的行動(dòng)?！?/p>

　　周五亞市早盤，歐元/美元高位震蕩小幅走低，現(xiàn)交投于1.3665一線，隔夜歐洲央行決議措辭不及預(yù)期寬松，且美元指數(shù)也在美國11月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)布前持續(xù)承壓的背景下大幅走強(qiáng)，刷新了1.3675這一自1.3295低位反彈以來的新高；英鎊/美元震蕩走低，現(xiàn)交投于1.6330一線；澳元/美元橫盤整理，現(xiàn)交投于0.9060一線；美元/日元低位整理，現(xiàn)交投于101.75一線。

　　歐元今年表現(xiàn)冠絕群雄，歐洲央行無法壓制歐元/美元漲勢(shì)

　　自從歐洲央行行長德拉基講話以來，歐元/美元反彈逾100點(diǎn)，即使央行2年期通脹預(yù)期值遠(yuǎn)低于央行希望的年化整體CPI達(dá)到或者略低于2%。那是什么原因在推高歐元？很多人認(rèn)為是德拉基立場(chǎng)沒有預(yù)期地疲軟。歐洲央行此次會(huì)議沒有討論潛在減息，甚至就連通脹率最近幾個(gè)月下降，央行還是相信長期通脹預(yù)期受到很好地控制。

　　有種預(yù)期認(rèn)為，德拉基及其同事可能為市場(chǎng)掛出量化寬松的前景或者其它激進(jìn)行動(dòng)，以使其相信央行抗通縮的決心。這種預(yù)期在我看來沒有根據(jù)。但德拉基并不強(qiáng)硬，而是堅(jiān)持最近幾個(gè)月的偏軟基調(diào)，并且強(qiáng)調(diào)歐洲央行長時(shí)間保持寬松政策的前瞻性指引。

　　這樣一來，解釋歐元今天中午反彈的原因就落到了美元上。美國第二次GDP值自2.8%的初值上修至3.6%，令美元飆升、金融市場(chǎng)陷入混亂。這個(gè)數(shù)字推升了美聯(lián)儲(chǔ)1月份淡出的預(yù)期。但深入探究此美國資料發(fā)現(xiàn)不如表面好。GDP增長率上修的很大原因在于庫存重建，如果消費(fèi)者做好了購物的準(zhǔn)備，這種情況當(dāng)然好；但GDP報(bào)告中的消費(fèi)指數(shù)降至2009年以來最低點(diǎn)。所以，美國企業(yè)忙于生產(chǎn)大量貨品而美國消費(fèi)者還在躊躇。

　　金融市場(chǎng)閃現(xiàn)出這樣的念頭，即美國成長增強(qiáng)可能只是曇花一現(xiàn)，未來數(shù)個(gè)季度或許反轉(zhuǎn)。美元指數(shù)同時(shí)觸及80.85的重要阻力位。這是Ichimoku日?qǐng)D云頂，或被視為拋出良機(jī)，尤其是基本面畢竟沒那么支持美元上揚(yáng)。

　　G+ Economics主管Lena Komileva表示：“短期而言，歐元仍將是贏家，但長期來看，在全球央行爭(zhēng)相讓貨幣貶值的競(jìng)賽，以及全球抗通縮之役中，歐元卻是輸家。”分析師指出，歐洲央行極力確保歐元區(qū)銀行業(yè)的穩(wěn)定，而一些銀行除了出售海外資產(chǎn)并匯回資金外也別無選擇，這或?qū)椭鷼W元在明年延續(xù)漲勢(shì)。

　　摩根士丹利(Morgan Stanley)全球外匯策略主管Hans Redeker稱：“歐元出現(xiàn)升值，主要是因?yàn)槟切﹨R回資金的銀行并不關(guān)注經(jīng)濟(jì)基本面以及收益率優(yōu)勢(shì)?！?/p>

　　非農(nóng)大戲即將上演，美元將何去何從？

　　美國11月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的公布將成為本次匯市“超級(jí)周”的壓軸大戲，這是12月美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)利率會(huì)議前至關(guān)重要的一次數(shù)據(jù)公布，而10月大幅好于預(yù)期的非農(nóng)數(shù)據(jù)是否會(huì)被修正也值得關(guān)注。目前美元指數(shù)短線強(qiáng)動(dòng)能交替節(jié)奏頻繁，預(yù)計(jì)后市有望形成突破。

　　美國勞工部(DOL)將于北京時(shí)間21點(diǎn)30分公布11月的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，市場(chǎng)預(yù)期中值為增長18.5萬人，上月為增長20.4萬人。美聯(lián)儲(chǔ)公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)將于12月19日凌晨發(fā)布今年最后一次政策聲明，主席伯南克(Ben Bernanke)也將召開今年最后一次的新聞發(fā)布會(huì)。

　　圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)(St Louis Fed)主席布拉德(James Bullard)此前表示，考慮到如果11月份非農(nóng)數(shù)據(jù)較好，將會(huì)強(qiáng)化美聯(lián)儲(chǔ)縮減購債的預(yù)期，也會(huì)增加美聯(lián)儲(chǔ)12月份縮減購債規(guī)模的可能性。

　　本周美國值得關(guān)注的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)已經(jīng)公布了很多，雖然非農(nóng)數(shù)據(jù)被看作是美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的關(guān)鍵參照指標(biāo)，但即便非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)優(yōu)越，美聯(lián)儲(chǔ)在12月議息會(huì)議中宣布削減購債的可能性也不大。如果本次的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的確表現(xiàn)喜人，那么將增加美聯(lián)儲(chǔ)在明年1月政策會(huì)議上決定削減購債的幾率，尤其是在如果美國債務(wù)上限相關(guān)協(xié)議在年內(nèi)晚些時(shí)候成功達(dá)成的前提下。盡管上個(gè)月美國非農(nóng)就業(yè)人口增長了20.4萬，但美聯(lián)儲(chǔ)可能要到明年3月18-19日召開政策會(huì)議時(shí)才會(huì)作出縮減Q E規(guī)模的決定。

　　美元指數(shù)延續(xù)短線盤整的節(jié)奏。日線圖上看，價(jià)格突破下降趨勢(shì)線的阻力之后遲遲未能加速上沖，目前在構(gòu)筑次級(jí)趨勢(shì)調(diào)整，時(shí)間已超過3周。4小時(shí)圖道氏低點(diǎn)支撐80.35仍然起到良好的依托效果。短線強(qiáng)動(dòng)能交替節(jié)奏頻繁，預(yù)計(jì)美元指數(shù)后市仍將以震蕩態(tài)勢(shì)運(yùn)行，除非重新暴發(fā)出強(qiáng)勁的多頭動(dòng)能，否則做空非美貨幣仍需謹(jǐn)慎。