益民基金:1月底前市場仍有隱憂

　　上周滬指下跌3.35%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)也高位回落，投資者情緒趨于悲觀。分析其原因可能源自兩個方面，一方面，無論是PMI，還是CPI、PPI等都顯示經(jīng)濟前景不容樂觀。另一方面，奧賽康事件打亂了部分投資者的節(jié)奏。尤其值得一提的是，這一切發(fā)生在利率中樞水平回落的背景下，愈發(fā)印證了投資者情緒低落的現(xiàn)實。

　　展望未來，預(yù)計有兩方面的因素會給市場帶來影響。一方面流動性環(huán)境值得密切跟蹤。歷史數(shù)據(jù)顯示每年1月中旬到農(nóng)歷春節(jié)前，資金面都偏緊。由于上周資金面趨于寬松，所以投資者沒有受到該因素的困擾，但是該情形能否持續(xù)值得玩味。當(dāng)然，上周末公布的美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)不達預(yù)期，可能能夠給投資者帶來一點安慰，但是其力度需要觀察。另一方面，新股發(fā)行事件如何收場值得跟蹤。管理層既然能夠影響到發(fā)行，那么肯定也能夠影響到未來的定價，這跟部分投資者的意愿可能存在不一致的地方，相信也會給市場帶來影響。

　　我們認為在1月底前市場難以趨勢性走好，系統(tǒng)性操作機會來自于指數(shù)擊穿整數(shù)或者心理關(guān)口后的反彈。建議控制住倉位，適當(dāng)參與優(yōu)質(zhì)新股的申購。另外，密切跟蹤及關(guān)注有業(yè)績支撐及有高送配預(yù)期的個股。