新股申購將至 期指進(jìn)退兩難

　　11家企業(yè)最終擬募資額為33.97億元，兩日凍結(jié)資金規(guī)?；蚋哌_(dá)6000億元

　　近期兩市體現(xiàn)出二八切換的特征，主要原因在于二季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行確實(shí)好于前值，出現(xiàn)了一些好轉(zhuǎn)跡象。因此優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股有望迎來修復(fù)，而前期受追捧的成長(zhǎng)股則面臨業(yè)績(jī)被高估的壓力。落實(shí)到盤面上，主板相對(duì)走穩(wěn)，量能上也有所擴(kuò)大。相對(duì)的，創(chuàng)業(yè)板指連續(xù)兩周收中陰線，出現(xiàn)調(diào)整。微觀層面來看，市場(chǎng)面臨財(cái)報(bào)季以及新股上市雙重壓力，上方平臺(tái)壓制不易突破，前期的小級(jí)別反彈或在本周轉(zhuǎn)變?yōu)檎硇螒B(tài)。從基本面入手，近期行情的主要影響因素包括以下三個(gè)方面。

　　政策保持穩(wěn)增長(zhǎng)基調(diào)

　　上周召開的國務(wù)院常務(wù)會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要在落實(shí)定向調(diào)控措施上持續(xù)發(fā)力，今年《政府工作報(bào)告》確定的經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展主要目標(biāo)任務(wù)“必須保證完成”。國務(wù)院日前批復(fù)了央行發(fā)放抵押補(bǔ)充貸款，用來支持國開行的住宅金融事業(yè)部，投向周期長(zhǎng)、政策性強(qiáng)的棚改、保障房等領(lǐng)域。

　　這意味著政府穩(wěn)增長(zhǎng)的基調(diào)沒有發(fā)生變化，財(cái)政政策或在三季度繼續(xù)加碼，基建料對(duì)投資形成持續(xù)的拉動(dòng)作用。

　　二季度經(jīng)濟(jì)好于前值，三季度持續(xù)動(dòng)能存疑

　　二季度GDP增長(zhǎng)7.5%，工業(yè)運(yùn)行好于一季度，略超預(yù)期。

　　但是從細(xì)節(jié)來看，經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)依然缺乏亮點(diǎn)。第一，地產(chǎn)增速下滑幅度雖放緩，下行趨勢(shì)料持續(xù)。分析顯示，銷售面積通常領(lǐng)先或同步于地產(chǎn)投資增速。6月銷售面積降幅收窄，然而隨之而來的7月是傳統(tǒng)推盤淡季，銷售負(fù)增長(zhǎng)的趨勢(shì)料延續(xù)，地產(chǎn)投資難言企穩(wěn)。

　　第二，景氣指標(biāo)和總量指標(biāo)都顯示6月工業(yè)運(yùn)行情況好于前值，但是后期動(dòng)能或有不足。分企業(yè)規(guī)?？?，中小型企業(yè)的表現(xiàn)仍不強(qiáng)勁。同時(shí)根據(jù)最新的草根調(diào)研結(jié)果，6月下旬內(nèi)需普遍表現(xiàn)疲弱，制造業(yè)后期動(dòng)能有所欠缺。

　　第三，外貿(mào)表現(xiàn)可持續(xù)，但其總量占比較低。6月進(jìn)出口同比數(shù)據(jù)均有改善，并且從基礎(chǔ)調(diào)研以及貨運(yùn)數(shù)據(jù)來看，這種改善有一定的可持續(xù)性。

　　考慮到凈出口總量本身占比較低，對(duì)外貿(mào)易料對(duì)經(jīng)濟(jì)形成的增量拉動(dòng)相對(duì)有限，三季度整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)依然不容樂觀。

　　新股集中申購，盤面再迎打新壓力

　　新一批IPO核準(zhǔn)批文終于下發(fā)，共涉及兩市12家公司。其中，上證所6家、深交所中小板1家、創(chuàng)業(yè)板5家，這12家公司都將在下旬陸續(xù)啟動(dòng)發(fā)行。從時(shí)間表上看，有11只個(gè)股集中在7月23、24日(即本周三、周四)發(fā)行。

　　這11家企業(yè)最終招股說明書擬募資額為33.97億元，參照此前打新中簽率計(jì)算，兩日凍結(jié)資金規(guī)?；蚋哌_(dá)6000億元。目前A股市場(chǎng)體現(xiàn)出明顯的存量市特征，資金抽調(diào)比較靈敏?？紤]到6月18日以及7月10日兩輪打新前夕盤面均明顯承壓，投資者需警惕“打新”帶來的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

　　二季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行出現(xiàn)了一些好轉(zhuǎn)跡象，但是即將到來的三季度為傳統(tǒng)周期淡季，中期趨勢(shì)仍不能過于樂觀。四季度外需回暖配合傳統(tǒng)旺季，經(jīng)濟(jì)或迎來轉(zhuǎn)機(jī)。兩市量能雖有擴(kuò)大，但是始終不能突破區(qū)間上沿，小級(jí)別反彈或告一段落，重回整理思路。

　　操作方面，前期獲利多單可暫時(shí)離場(chǎng)。期指IF1408周內(nèi)短空，入場(chǎng)點(diǎn)位在2165上方，以2180止損。