央行12日逆回購僅400億 連續(xù)三日大回籠

央行12日進行300億元7天、100億元14天逆回購。當(dāng)日公開市場有2050億元逆回購到期，實現(xiàn)凈回籠1650億元，為連續(xù)第三日實現(xiàn)大額凈回籠。此外，周三還有1585億元MLF到期。對此，市場人士表示，在國慶長假結(jié)束后資金面整體延續(xù)寬裕格局的背景下，短期公開市場預(yù)計將繼續(xù)以資金小幅回收為主，不過后續(xù)或?qū)α鲃有哉{(diào)控進行微調(diào)。

事實上，加上周三的1650億元，本周央行已連續(xù)三日大額凈回籠。其中，周二(11日)進行200億元7天，100億元14天逆回購，當(dāng)日公開市場有1300億元逆回購到期，實現(xiàn)凈回籠資金1000億元。

周一(10日)進行200億元7天，100億元14天逆回購，當(dāng)日公開市場有1200億元逆回購到期，實現(xiàn)凈回籠資金900億元。

在資金利率方面，周三，Shibor中短期利率連續(xù)下跌，跌幅均收窄。隔夜Shibor跌0.3個基點報2.1500%；7天Shibor跌1.1個基點報2.3830%；14天Shibor跌0.7個基點報2.5450%；1個月Shibor跌0.32個基點報2.7148%，連續(xù)6個交易日下跌。3個月Shibor繼續(xù)持穩(wěn)在2.8015%。

本周央行公開市場有5650億元逆回購及2595億元MLF到期。其中，14天期逆回購4400億元、28天期逆回購1250億元，無正回購到期。此外，10月15日還有55億元央票到期。14天逆回購周一到周五到期規(guī)模分別為1200億元、700億元、1400億元、800億元、300億元；周二、周三分別有600億元和650億元28天期逆回購到期。

對此，有市場人士表示，國慶長假后市場流動性明顯改善，央行在公開市場凈回籠資金符合市場預(yù)期，短期內(nèi)資金面整體寬裕的平穩(wěn)狀態(tài)仍將延續(xù)。然而，鑒于本周大量資金將集中到期、存款準(zhǔn)備金補繳、人民幣下行壓力等因素對資金面的干擾，未來則可能視市場預(yù)期、季度繳稅等因素，對流動性調(diào)控進行微調(diào)。

在華創(chuàng)證券分析師屈慶看來，更需要關(guān)注的是，國慶節(jié)前央行拉長公開市場逆回購期限的溫和去杠桿的操作思路是否還會延續(xù)。目前來看，去杠桿并沒有見到明顯的效果。此外，貨幣政策也需要適度收緊，以配合國慶期間各地出臺的房地產(chǎn)調(diào)控政策，因此，流動性的收緊可能是大勢所趨。

具體策略上，屈慶預(yù)計，央行可能繼續(xù)采取28天逆回購，并提高其占比。此前市場主流觀點認(rèn)為，28天逆回購的出臺只是為了9月末資金的平穩(wěn)過渡，如果節(jié)后繼續(xù)28天逆回購操作，必然強化央行去杠桿的意圖。