長(zhǎng)江證券再陷烏龍“研報(bào)門(mén)” 投資者稱(chēng)被忽悠

　　繼年初因研報(bào)違規(guī)事件被罰之后，長(zhǎng)江證券(000783)再度陷入烏龍“研報(bào)門(mén)”事件。原本一份很普通的針對(duì)通策醫(yī)療的研究報(bào)告，卻因?yàn)榉治鰞?nèi)容大搞烏龍而被上市公司發(fā)布公告予以澄清。讓長(zhǎng)江證券的研報(bào)業(yè)務(wù)再度被推向了輿論的風(fēng)口浪尖。更有業(yè)內(nèi)人士質(zhì)疑，在研報(bào)業(yè)務(wù)方面接二連三地栽跟頭，或意味著長(zhǎng)江證券在研究報(bào)告業(yè)務(wù)方面的風(fēng)控措施存在問(wèn)題。

　　　點(diǎn)評(píng)報(bào)告鬧烏龍

　　據(jù)了解，在10月17日，長(zhǎng)江證券曾發(fā)布了一篇題為《通策醫(yī)療(600763)：業(yè)績(jī)平穩(wěn)，啟動(dòng)旗艦口腔醫(yī)院項(xiàng)目》的研究報(bào)告，點(diǎn)評(píng)了通策醫(yī)療的財(cái)務(wù)指標(biāo)及業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)發(fā)展情況。報(bào)告對(duì)于通策醫(yī)療的經(jīng)營(yíng)狀況較為看好，給出了“維持買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。據(jù)點(diǎn)評(píng)報(bào)告稱(chēng)，“三線(xiàn)業(yè)務(wù)齊頭并進(jìn)，潛力巨大：公司充分利用互聯(lián)網(wǎng)+優(yōu)勢(shì)，打造三大線(xiàn)上線(xiàn)下業(yè)務(wù)平臺(tái)，分別是輔助生殖的存濟(jì)網(wǎng)絡(luò)醫(yī)院平臺(tái)、三葉兒童口腔醫(yī)院平臺(tái)、牙齒正畸的隱秀云平臺(tái)”。

　　然而，長(zhǎng)江證券看似專(zhuān)業(yè)的點(diǎn)評(píng)報(bào)告卻被通策醫(yī)療發(fā)布的澄清公告“打臉”。通策醫(yī)療在昨日發(fā)布的澄清報(bào)告中表示，經(jīng)核實(shí)，報(bào)告中所表述的“輔助生殖的存濟(jì)網(wǎng)絡(luò)醫(yī)院平臺(tái)”是公司關(guān)聯(lián)方杭州海駿科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“海駿科技”)(海駿科技實(shí)際控制人與公司實(shí)際控制人均為呂建明，故構(gòu)成關(guān)聯(lián)關(guān)系)的全資子公司江蘇存濟(jì)網(wǎng)絡(luò)醫(yī)院有限公司的主要業(yè)務(wù)，并非通策醫(yī)療的業(yè)務(wù)。

　　同時(shí)，報(bào)告中所表述的“牙齒正畸的隱秀云平臺(tái)”是通策醫(yī)療關(guān)聯(lián)方海駿科技的全資子公司杭州一牙數(shù)字口腔有限公司的主要經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，并非通策醫(yī)療的業(yè)務(wù)。此外，報(bào)告中所表述的“三葉兒童口腔醫(yī)院平臺(tái)”是通策醫(yī)療關(guān)聯(lián)方海駿科技的參股子公司上海三葉兒童口腔醫(yī)院投資管理有限公司的主要經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)。

　　　投資者稱(chēng)被忽悠

　　由此可見(jiàn)，長(zhǎng)江證券在研究報(bào)告中將上述業(yè)務(wù)張冠李戴。值得注意的是，在該份研究報(bào)告發(fā)布當(dāng)日，通策醫(yī)療股價(jià)盤(pán)中出現(xiàn)明顯異動(dòng)，而在澄清之后，通策醫(yī)療股價(jià)又在昨日“逆市”回落，因而有投資者直言被烏龍研究報(bào)告所忽悠。

　　交易行情顯示，在10月17日，通策醫(yī)療一改往日低迷態(tài)勢(shì)，盤(pán)中出現(xiàn)放量漲停的情況。截至當(dāng)日收盤(pán)，通策醫(yī)療漲幅為8.02%，收于35.41元/股。對(duì)于當(dāng)日股價(jià)大漲的原因，有長(zhǎng)期關(guān)注通策醫(yī)療的投資者認(rèn)為，與剛剛公布的三季報(bào)以及券商的研報(bào)集體力挺有直接的關(guān)系。據(jù)了解，在10月15日，通策醫(yī)療的三季報(bào)正式出爐。在10月17日，長(zhǎng)江證券、國(guó)聯(lián)證券以及上海證券等多家券商公司“抱團(tuán)”對(duì)通策醫(yī)療發(fā)布了偏利好性質(zhì)的研究報(bào)告。而在上述投資者看來(lái)，券商集中發(fā)布利好公告，很可能對(duì)通策醫(yī)療股價(jià)當(dāng)日的大漲起到了推波助瀾的作用。

　　然而，投資者未曾想到的是，在剛剛大漲過(guò)后的第二天，通策醫(yī)療就發(fā)布了一份澄清公告。而前日還股價(jià)強(qiáng)勢(shì)的通策醫(yī)療，在昨日大盤(pán)指數(shù)大漲的情況下，卻出現(xiàn)了“逆市”下跌的情形。

　　　多次因研報(bào)違規(guī)被罰

　　實(shí)際上，長(zhǎng)江證券已經(jīng)不是第一次在研究報(bào)告方面栽跟頭。

　　今年1月23日，長(zhǎng)江證券曾發(fā)布了一份《關(guān)于收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)湖北監(jiān)管局行政監(jiān)管措施決定書(shū)》的公告。公告顯示，湖北證監(jiān)局認(rèn)為長(zhǎng)江證券在開(kāi)展研究報(bào)告業(yè)務(wù)時(shí)，存在內(nèi)部控制不完善的情形。最終湖北證監(jiān)局責(zé)令長(zhǎng)江證券在2016年2月1日至2017年1月31日期間，每3個(gè)月對(duì)公司研究報(bào)告業(yè)務(wù)增加一次內(nèi)部合規(guī)檢查，并在每次檢查后10個(gè)工作日內(nèi)向湖北證監(jiān)局報(bào)送合規(guī)檢查報(bào)告。

　　除此之外，在2015年，長(zhǎng)江證券還曾因研報(bào)違規(guī)而被證監(jiān)會(huì)出具警示函。在去年5月4日晚，多家網(wǎng)絡(luò)媒體轉(zhuǎn)載了內(nèi)容涉及“長(zhǎng)江證券研報(bào)預(yù)測(cè)三季度或提高印花稅”的文章，引起市場(chǎng)廣泛關(guān)注。而后，證監(jiān)會(huì)于5月6日對(duì)長(zhǎng)江證券相關(guān)研究報(bào)告的制作、審批和發(fā)布等情況進(jìn)行了合規(guī)性核查。從檢查情況看，媒體轉(zhuǎn)載內(nèi)容來(lái)源于5月4日長(zhǎng)江證券發(fā)布的題為《上證成交可上1.4萬(wàn)億，創(chuàng)業(yè)板已達(dá)巔峰——從交易成本看當(dāng)前市場(chǎng)系列之二》的研究報(bào)告。證監(jiān)會(huì)在檢查中發(fā)現(xiàn)，長(zhǎng)江證券未與轉(zhuǎn)載機(jī)構(gòu)簽訂協(xié)議，未明確轉(zhuǎn)載責(zé)任，致使轉(zhuǎn)載機(jī)構(gòu)篡改了研究報(bào)告標(biāo)題；研報(bào)報(bào)送審核人員不符合公司內(nèi)部規(guī)定，未能?chē)?yán)格執(zhí)行其內(nèi)部管理制度。最終，證監(jiān)會(huì)認(rèn)為長(zhǎng)江證券內(nèi)部控制制度未能有效執(zhí)行，并違反了《發(fā)布證券研究報(bào)告暫行規(guī)定》，最終對(duì)長(zhǎng)江證券采取出具警示函的行政監(jiān)管措施。如此看來(lái)，在研報(bào)業(yè)務(wù)方面，長(zhǎng)江證券可謂是“屢教不改”。

　　　研報(bào)業(yè)務(wù)風(fēng)控措施遭質(zhì)疑

　　“如果是連續(xù)多次出現(xiàn)問(wèn)題的話(huà)，可能是在風(fēng)控方面存在問(wèn)題，也可能是執(zhí)行力不強(qiáng)?！睖弦晃凰侥既耸咳缡钦f(shuō)。該私募人士同時(shí)表示，券商研究報(bào)告鬧出烏龍，還可能會(huì)讓市場(chǎng)投資者對(duì)券商機(jī)構(gòu)的專(zhuān)業(yè)水平產(chǎn)生質(zhì)疑。

　　而著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝更是直言類(lèi)似的烏龍研究報(bào)告可能會(huì)讓投資者利益受到損害?！斑@種烏龍研報(bào)帶給投資者的危害是直接和令人憤慨的，因研報(bào)導(dǎo)致投資受損的投資者，應(yīng)拿起法律訴訟武器，維護(hù)自己的合法權(quán)益。一家券商連上市公司基本的業(yè)務(wù)都沒(méi)有搞清楚，可見(jiàn)水平多么的堪憂(yōu)?！彼吻遢x如是說(shuō)。

　　“對(duì)券商這些研報(bào)監(jiān)管層該下大力度管管了，部分奇葩研報(bào)、烏龍研報(bào)、虛假研報(bào)已嚴(yán)重影響了資本市場(chǎng)健康發(fā)展，券商研報(bào)的質(zhì)量和規(guī)范程度亟須提升，還市場(chǎng)以清朗的投資環(huán)境，保護(hù)投資者利益不受到不法券商研報(bào)的損害?！彼吻遢x如是說(shuō)。

　　記者昨日曾致電長(zhǎng)江證券董秘辦公室“對(duì)公司風(fēng)控管理流程”等問(wèn)題進(jìn)行采訪，對(duì)方工作人員表示：“不清楚，要問(wèn)一下內(nèi)控管理部門(mén)，等一下給回復(fù)。”不過(guò)，截至記者發(fā)稿，長(zhǎng)江證券方面尚未給予回復(fù)。