南下資金搶籌 港股藍(lán)籌受青睞

　　今年上半年香港恒生指數(shù)上漲逾17%，南下資金大舉入市功不可沒(méi)。上半年通過(guò)港股通流入香港市場(chǎng)的南下資金累計(jì)達(dá)到1379.86億元，其中通過(guò)滬港通凈流入997.7億元，深港通凈流入382.16億元。6月南下資金流入趨勢(shì)一度逆轉(zhuǎn)，但進(jìn)入7月后，南下資金再次煥發(fā)活力加速流入港股，大藍(lán)籌股成為資金青睞的重點(diǎn)品種。

　　　資金再次大舉南下

　　分析人士認(rèn)為，對(duì)全球資產(chǎn)配置的結(jié)構(gòu)性需求以及對(duì)境外高收益資產(chǎn)的周期性需求，是推動(dòng)資金南下的動(dòng)因。

　　由于受部分主要經(jīng)濟(jì)體央行表態(tài)要收緊貨幣政策的影響，香港市場(chǎng)的流動(dòng)性一度收緊，6月有8個(gè)交易日資金凈流出。而7月第一個(gè)交易周，當(dāng)港股呈現(xiàn)震蕩趨勢(shì)時(shí)，南下資金明顯起到了穩(wěn)定器功能。南下資金當(dāng)周凈流入93.74億元，較前三周有明顯的回升。港股通當(dāng)周成交占全部港股成交金額的15.56%。

　　AH股溢價(jià)的一路上升和美元的走弱促使資金轉(zhuǎn)頭再次南下。萬(wàn)得數(shù)據(jù)顯示，恒生AH股溢價(jià)指數(shù)從今年3月起一路上漲，到今年7月達(dá)到年內(nèi)高點(diǎn)。港股的低估值吸引了大量的資金，目前港股市場(chǎng)上有不少股票的流動(dòng)性、市值及成交量較低。低估值藍(lán)籌股對(duì)于需要配置安全邊際高，有穩(wěn)定分紅的長(zhǎng)線資金如保險(xiǎn)資金，吸引力很大。此外，由于美元指數(shù)一路跌至2016年9月以來(lái)的低點(diǎn)，資金押注美元短期反彈的意圖明顯，同時(shí)抄底港元資產(chǎn)也成為熱錢(qián)的關(guān)注點(diǎn)。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至7月11日，7月滬市港股通凈買(mǎi)入總計(jì)122.34億元，深港通中的港股通凈買(mǎi)入總計(jì)41.09億港元。

　　總體來(lái)看，滬港通和深港通中的港股通資金凈買(mǎi)入金額近日重新回到了今年以來(lái)的較高水平。中投證券表示，目前南下資金成交金額已占港股通股票總成交約2-3成。

　　　聚焦大盤(pán)藍(lán)籌

　　從盤(pán)面上看，受到資金青睞的港股品種以大盤(pán)藍(lán)籌股為主，金融板塊在近兩日的市場(chǎng)中表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，連續(xù)領(lǐng)漲藍(lán)籌。

　　數(shù)據(jù)顯示，除了匯豐控股、騰訊控股、中國(guó)平安、中國(guó)太保、新華保險(xiǎn)、吉利汽車(chē)、中銀香港等不斷創(chuàng)新高的大藍(lán)籌股，美圖公司、融創(chuàng)中國(guó)、東方海外國(guó)際、萬(wàn)達(dá)酒店發(fā)展等個(gè)股近期也受到了追捧。

　　行業(yè)方面，近日恒生資訊科技業(yè)、恒生金融業(yè)和恒生工業(yè)表現(xiàn)突出。行業(yè)景氣、公司業(yè)績(jī)好、熱點(diǎn)頻發(fā)是這些板塊得到資金追捧的主因。

　　高盛預(yù)計(jì)，2017年以港股通形式南下的資金凈流入總規(guī)模可能達(dá)到3700億元人民幣。南下資金下半年的表現(xiàn)仍然非常值得期待。但考慮到上半年港股市場(chǎng)一路上漲，部分資金或有短期獲利離場(chǎng)的需求。對(duì)于希望搭上港股行情的投資者而言，前期入場(chǎng)資金止盈帶來(lái)的回調(diào)或許是“上車(chē)”機(jī)會(huì)。

　　招商證券(香港)提醒，從資金層面來(lái)看，不排除會(huì)有部分資金獲利了結(jié)。建議短期繼續(xù)以防御策略為主，適當(dāng)鎖定盈利、調(diào)減倉(cāng)位，優(yōu)化持倉(cāng)結(jié)構(gòu)，持有估值安全邊際高的防御型品種，例如保險(xiǎn)、電訊、公用事業(yè)、醫(yī)藥及消費(fèi)等，回避基本面和流動(dòng)性欠佳的小盤(pán)股，還可適當(dāng)布局短期強(qiáng)勢(shì)的工業(yè)板塊。

　　宏利資產(chǎn)管理總監(jiān)謝企剛表示，港股未來(lái)仍有上升空間，主要因?yàn)槟舷蛸Y金持續(xù)流入。短期可留意近期公布的企業(yè)中報(bào)業(yè)績(jī)。

　　資金流方面，他認(rèn)為，因?yàn)橛休^好收益率和多元資產(chǎn)配置的要求，投資者仍然希望投資港股，但若A股走勢(shì)轉(zhuǎn)強(qiáng)，或內(nèi)地放寬房地產(chǎn)相關(guān)投資，則可能會(huì)影響資金流入港股市場(chǎng)。

　　貴人資本梁淵表示，美股持續(xù)造好影響港股走勢(shì)，而南下資金持續(xù)流入給港股帶來(lái)企穩(wěn)動(dòng)力，不過(guò)投資者還需關(guān)注本周美聯(lián)儲(chǔ)主席講話內(nèi)容。預(yù)計(jì)港股近期走勢(shì)反復(fù)向好，可重點(diǎn)留意績(jī)優(yōu)股。(倪偉)