滬指跌逾1%再次考驗(yàn)2700點(diǎn) 超跌績(jī)差股上演“末日狂歡”

　　市場(chǎng)筑底進(jìn)程中，反彈力度一波比一波減弱，昨日在軍工股的提振下，A股迎來(lái)久違的普漲，今日A股突然“變臉”，保險(xiǎn)、銀行等權(quán)重金融股壓制大盤上漲，滬指小幅低開(kāi)后震蕩下跌，午后跌幅擴(kuò)大至逾1%，再次考驗(yàn)2700點(diǎn)，個(gè)股層面跌多漲少。

　　超跌績(jī)差股上演“末日狂歡”，樂(lè)視網(wǎng)股價(jià)再次漲停，自8月底最低價(jià)以來(lái)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)翻倍，另外一只處于退市邊緣的個(gè)股，中弘股份也封漲停，股價(jià)站上1元關(guān)口。隨著樂(lè)視網(wǎng)、中弘股份等績(jī)差超跌股紛紛漲停，ST板塊今日表現(xiàn)比較活躍。超跌績(jī)差成為今日盤面的唯一熱點(diǎn)。

　　截至收盤，滬指跌1.68%，報(bào)2704.34點(diǎn)，成交1072.69億元；深證成指跌1.78%，報(bào)8402.51點(diǎn)，成交1514.27億元；創(chuàng)業(yè)板指跌1.74%，報(bào)1430.24點(diǎn)，成交496.12億元。

　　盤面上，從申萬(wàn)行業(yè)來(lái)看，行業(yè)板塊全線下跌，通信、國(guó)防軍工、傳媒等早盤表現(xiàn)比較活躍等板塊跌幅較小，休閑服飾、家用電器、建筑材料等跌逾2%，非銀金融、銀行、汽車、房地產(chǎn)、有色金屬等多個(gè)行業(yè)板塊跌逾1%。

　　題材股方面，養(yǎng)雞產(chǎn)業(yè)、智能電視、電子競(jìng)技、ST概念等少數(shù)幾個(gè)題材勉強(qiáng)飄紅，覆銅板、北部灣自貿(mào)區(qū)、鹽湖提鋰、挖掘機(jī)、粵港澳自貿(mào)區(qū)等題材跌逾2%，跌幅居前。

　　機(jī)構(gòu)看市

　　國(guó)泰君安：金秋漸近，加倉(cāng)窗口開(kāi)啟。從體系出發(fā)，本輪市場(chǎng)下跌的核心問(wèn)題在于風(fēng)險(xiǎn)事件蔓延的超預(yù)期而非盈利或利率問(wèn)題。站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的影響正在收斂，經(jīng)濟(jì)悲觀預(yù)期、信用風(fēng)險(xiǎn)正伴隨放寬的財(cái)政政策和適度流動(dòng)性釋放開(kāi)始修正，當(dāng)前壓制市場(chǎng)的核心矛盾——新興市場(chǎng)擔(dān)憂及貿(mào)易戰(zhàn)演繹擔(dān)憂正在出現(xiàn)階段性拐點(diǎn)。認(rèn)為，“梅雨時(shí)節(jié)”已經(jīng)過(guò)去，市場(chǎng)所期待的“金秋行情”正在到來(lái)。

　　華泰證券：借鑒海外經(jīng)驗(yàn)，美國(guó)產(chǎn)能周期波動(dòng)較為穩(wěn)定，標(biāo)普500的PE估值在私人非住宅投資增速回升區(qū)間內(nèi)(也即產(chǎn)能周期的回升階段)總體下行。從宏觀流動(dòng)性的分配上來(lái)看，在產(chǎn)能周期的回升階段，M2同比與M1同比差值回升、流動(dòng)性脫虛入實(shí)、A股估值受壓制。2016年中以來(lái)，A股市場(chǎng)呈現(xiàn)出典型的中周期特征：雖然整體企業(yè)盈利增速回升→盈利慢牛，但估值仍位于歷史相對(duì)低位。明年一季度至三季度期間企業(yè)凈利潤(rùn)增速或見(jiàn)底回升，這意味著短周期、中周期共振向上，A股市場(chǎng)估值或能迎來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鏊倩厣碌男》嵴?，但仍主要是“掙盈利的錢”。