在房企融資“三道紅線”和房地產(chǎn)貸款集中度管理等監(jiān)管要求下，中國房地產(chǎn)企業(yè)融資環(huán)境趨緊。

　　中指研究院10日發(fā)布的一份報(bào)告顯示，自今年3月份以來，房企單月融資規(guī)模已連續(xù)兩個(gè)月下滑。報(bào)告顯示，5月房地產(chǎn)企業(yè)融資總額為1331.42億元(人民幣，下同)，同比下降15.94%，環(huán)比下降20.13%。當(dāng)月行業(yè)平均融資利率為5.69%，較上月上升了0.29個(gè)百分點(diǎn)。

　　今年前5個(gè)月，房企融資總額亦處于下降通道。中國房地產(chǎn)企業(yè)融資總額融資為8577.48億元，同比減少10.15%。中指研究院企業(yè)事業(yè)部研究副總監(jiān)劉水指出，融資總額持續(xù)下降及平均融資利率上升，表明房企外部融資環(huán)境持續(xù)偏緊。

　　從融資結(jié)構(gòu)來看，5月份，房企信用債融資規(guī)模大幅下滑，信托成為“主力”。報(bào)告顯示，5月份，房企融資結(jié)構(gòu)中，信用債占比25.07%，海外債占比19.30%，信托融資占比41.27%，資產(chǎn)支持證券(ABS)融資占比14.35%。5月份，房企信用債發(fā)行大幅下降，不及上月發(fā)行量的一半。信托融資額與上月相比差別不大，成為本月融資主力。值得注意的是，5月份房企海外債融資回升，增速較高，同比上升55.28%，環(huán)比上升74.05%，主要由于上月融資額偏低所致。

　　貝殼研究院統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)反映出同樣的趨勢(shì)。根據(jù)貝殼研究院統(tǒng)計(jì)，2021年1-5月，中國房企境內(nèi)外債券融資累計(jì)約4624億元，較2020年同比下降18%，達(dá)到近三年低點(diǎn)。

　　展望后市，貝殼研究院認(rèn)為，近期，房企境內(nèi)債市受大量ABS項(xiàng)目集中終止事件影響，監(jiān)管趨緊預(yù)期上揚(yáng)，涉房類項(xiàng)目主要包含供應(yīng)鏈與購房尾款等相關(guān)融資產(chǎn)品。盡管官方解釋為“項(xiàng)目超期處理”的常規(guī)操作，但仍為后期境內(nèi)非標(biāo)融資的審批和發(fā)行帶來一定的影響。境外方面，短期發(fā)債規(guī)?；蛴行》厣?，但整體保持不確定性波動(dòng)。