2013年更多大宗商品有望上行

農(nóng)產(chǎn)品料繼續(xù)分化

已經(jīng)過去的2012年，豆粕無疑是整個(gè)農(nóng)產(chǎn)品中最為搶眼的品種。6至8月份，受美國大旱影響，豆類產(chǎn)品瘋狂上漲，其中豆粕期價(jià)屢次觸及漲停板，主力合約價(jià)格突破4000元/噸，現(xiàn)貨價(jià)格也一度上漲到每噸4800元的歷史新高。

價(jià)格暴漲的同時(shí)，豆粕持倉量和成交量大幅攀升。據(jù)中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，以7月份為例，豆粕是當(dāng)月最活躍的交易品種，占到全國期貨市場成交量近四成。

布瑞克農(nóng)業(yè)咨詢公司資訊經(jīng)理林國發(fā)告訴記者，豆粕為2012年農(nóng)產(chǎn)品明星，而當(dāng)前生豬存欄偏大，一季度生豬可能再次出現(xiàn)行業(yè)性虧損，引發(fā)生豬存欄量減少，特別是母豬減少，極大可能引發(fā)豆粕需求減少，從而使得豆粕價(jià)格走低。

在豆類的帶動(dòng)下，玉米、小麥等糧食品種價(jià)格也一度明顯抬升，但2012年全年表現(xiàn)并不強(qiáng)勁。新玉米上市后，玉米現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)了年內(nèi)低點(diǎn)，隨后受成本支撐及托市收儲價(jià)格等因素影響，現(xiàn)貨價(jià)格呈現(xiàn)穩(wěn)中緩升局面；由于國內(nèi)小麥庫存偏大，11月份前小麥價(jià)格以弱勢為主，12月份后隨著前期大量的小麥替代玉米，加上小麥進(jìn)入需求旺季，價(jià)格出現(xiàn)一定幅度上漲，其中現(xiàn)貨價(jià)格率先上漲。

南華期貨分析師何琳認(rèn)為，由于玉米期貨市場已經(jīng)對2012年豐產(chǎn)的壓力提前做出調(diào)整，加上收儲價(jià)格在盤面上體現(xiàn)的支撐作用，預(yù)計(jì)連盤玉米跨年行情仍按照慣性行走在緩升通道中，期價(jià)有望試探前高或2500元/噸的位置。春節(jié)之后，面臨集中售糧的季節(jié)性調(diào)整壓力、新年度產(chǎn)量的壓力和收糧結(jié)束時(shí)間點(diǎn)的臨近，期價(jià)將逐步轉(zhuǎn)為下行態(tài)勢，有再度試探2300元/噸的可能性。但基于糧食價(jià)格總體穩(wěn)步上行的趨勢，玉米期價(jià)中長期趨漲仍是主基調(diào)。

2012年，曾經(jīng)的“棉里針”、“糖高宗”風(fēng)光不再，棉花和白糖走勢疲軟。其中鄭糖主力2012年初因收儲因素一度上漲到6800元/噸附近，隨后進(jìn)入半年多的下跌行情，一度跌破5100元/噸。在巨大的庫存壓力下，棉花主力則最低跌至18500元/噸附近。

林國發(fā)認(rèn)為，造成白糖熊市的因素主要包括：第一，內(nèi)外價(jià)差過大，進(jìn)口量暴增；第二，市場預(yù)期2012/2013年度國內(nèi)食糖大幅增產(chǎn)，激進(jìn)者甚至認(rèn)為國產(chǎn)糖達(dá)到1450萬噸；第三，以果脯糖漿為代表的淀粉糖快速發(fā)展，擠占白糖部分市場；第四，國內(nèi)食糖庫存偏大，特別是國儲庫存，加上2012/2013年度甘蔗收購價(jià)格下調(diào)，噸糖成本下降。

林國發(fā)預(yù)計(jì)，由于當(dāng)前甘蔗種植效益已經(jīng)明顯下降，2013/2014年度食糖產(chǎn)量有望減少，而縱觀全球食糖供應(yīng)周期，國際上食糖同樣存在一定的庫存下降可能，因此2013年下半年白糖價(jià)格有望企穩(wěn)回升，整體走勢為先跌后漲。

棉花方面，林國發(fā)認(rèn)為，因?yàn)閮?nèi)外價(jià)差過大，中國成為全球棉花傾銷地，棉花進(jìn)口刷新歷史高點(diǎn)。國內(nèi)方面因服裝出口減少，內(nèi)貿(mào)需求不足，棉紗價(jià)格低迷，棉花需求不振。而棉花收儲將在3月份后結(jié)束，考慮到現(xiàn)在現(xiàn)貨需求不旺，再次出現(xiàn)去年5月份棉花價(jià)格暴跌的情況也有可能。（記者白田田 李唐寧）