國(guó)務(wù)院:大力拓展小微企業(yè)直接融資渠道

　　國(guó)務(wù)院辦公廳日前發(fā)布關(guān)于金融支持小微企業(yè)發(fā)展的實(shí)施意見(jiàn)，要求進(jìn)一步做好小微企業(yè)金融服務(wù)工作，全力支持小微企業(yè)良性發(fā)展。實(shí)施意見(jiàn)提出，確保實(shí)現(xiàn)小微企業(yè)貸款增速和增量“兩個(gè)不低于”的目標(biāo)，逐步推進(jìn)信貸資產(chǎn)證券化常規(guī)化發(fā)展，充分利用互聯(lián)網(wǎng)等新技術(shù)、新工具，不斷創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)金融服務(wù)模式。大力拓展小微企業(yè)直接融資渠道，適當(dāng)放寬創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)新型、成長(zhǎng)型企業(yè)的財(cái)務(wù)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，盡快啟動(dòng)上市小微企業(yè)再融資。在創(chuàng)業(yè)板、“新三板”、公司債、私募債等市場(chǎng)建立服務(wù)小微企業(yè)的小額、快速、靈活的融資機(jī)制。

　　銀行業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，近期銀監(jiān)會(huì)主席尚福林反復(fù)強(qiáng)調(diào)要制定信貸資產(chǎn)證券化與支持服務(wù)小微企業(yè)掛鉤的具體辦法，相關(guān)辦法和細(xì)則有望加快出臺(tái)。

　　資本市場(chǎng)有望迎來(lái)組合拳

　　加快發(fā)展多層次資本市場(chǎng)是解決小微企業(yè)直接融資比例過(guò)低、渠道過(guò)窄的必由之路。實(shí)施意見(jiàn)提出，進(jìn)一步優(yōu)化中小企業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的制度安排，完善發(fā)行、定價(jià)、并購(gòu)重組等方面的政策和措施。

　　適當(dāng)放寬創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)新型、成長(zhǎng)型企業(yè)的財(cái)務(wù)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，盡快啟動(dòng)上市小微企業(yè)再融資。建立完善全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(下稱(chēng)“新三板”)，加大產(chǎn)品創(chuàng)新力度，增加適合小微企業(yè)的融資品種。進(jìn)一步擴(kuò)大中小企業(yè)私募債券試點(diǎn)，逐步擴(kuò)大中小企業(yè)集合債券和小微企業(yè)增信集合債券發(fā)行規(guī)模，在創(chuàng)業(yè)板、“新三板”、公司債、私募債等市場(chǎng)建立服務(wù)小微企業(yè)的小額、快速、靈活的融資機(jī)制。在清理整頓各類(lèi)交易場(chǎng)所基礎(chǔ)上，將區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)納入多層次資本市場(chǎng)體系，促進(jìn)小微企業(yè)改制、掛牌、定向轉(zhuǎn)讓股份和融資，支持證券公司通過(guò)區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)為小微企業(yè)提供掛牌公司推薦、股權(quán)代理買(mǎi)賣(mài)等服務(wù)。

　　進(jìn)一步建立健全非上市公眾公司監(jiān)管制度，適時(shí)出臺(tái)定向發(fā)行、并購(gòu)重組等具體規(guī)定，支持小微企業(yè)股本融資、股份轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)重組等活動(dòng)。探索發(fā)展并購(gòu)?fù)顿Y基金，積極引導(dǎo)私募股權(quán)投資基金、創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)投資于小微企業(yè)，支持符合條件的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)、股權(quán)投資企業(yè)等發(fā)行企業(yè)債券，專(zhuān)項(xiàng)用于投資小微企業(yè)，促進(jìn)創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型小微企業(yè)融資發(fā)展。

　　分析人士指出，接下來(lái)資本市場(chǎng)有望迎來(lái)組合拳，包括新三板擴(kuò)圍、放寬創(chuàng)業(yè)板相關(guān)準(zhǔn)入門(mén)檻、允許創(chuàng)業(yè)板再融資、推進(jìn)并購(gòu)等資本市場(chǎng)關(guān)注已久的措施有望落地。

　　創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)金融服務(wù)模式

　　實(shí)施意見(jiàn)提出，積極鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)為小微企業(yè)全面提供開(kāi)戶(hù)、結(jié)算、理財(cái)、咨詢(xún)等基礎(chǔ)性、綜合性金融服務(wù)；大力發(fā)展產(chǎn)業(yè)鏈融資、商業(yè)圈融資和企業(yè)群融資，積極開(kāi)展知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押、應(yīng)收賬款質(zhì)押、動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押、股權(quán)質(zhì)押、訂單質(zhì)押、倉(cāng)單質(zhì)押、保單質(zhì)押等抵質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)；推動(dòng)開(kāi)辦商業(yè)保理、金融租賃和定向信托等融資服務(wù)。鼓勵(lì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)創(chuàng)新資金運(yùn)用安排，通過(guò)投資企業(yè)股權(quán)、基金、債權(quán)、資產(chǎn)支持計(jì)劃等多種形式，為小微企業(yè)發(fā)展提供資金支持。充分利用互聯(lián)網(wǎng)等新技術(shù)、新工具，不斷創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)金融服務(wù)模式。

　　實(shí)施意見(jiàn)提出，積極發(fā)展小型金融機(jī)構(gòu)，打通民間資本進(jìn)入金融業(yè)的通道，建立廣覆蓋、差異化、高效率的小微企業(yè)金融服務(wù)機(jī)構(gòu)體系；推動(dòng)嘗試由民間資本發(fā)起設(shè)立自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的民營(yíng)銀行、金融租賃公司和消費(fèi)金融公司等金融機(jī)構(gòu)。

　　實(shí)施意見(jiàn)強(qiáng)調(diào)，繼續(xù)堅(jiān)持“兩個(gè)不低于”的小微企業(yè)金融服務(wù)目標(biāo)，在風(fēng)險(xiǎn)總體可控的前提下，確保小微企業(yè)貸款增速不低于各項(xiàng)貸款平均水平、增量不低于上年同期水平。同時(shí)，進(jìn)一步清理規(guī)范各類(lèi)不合理收費(fèi)，是切實(shí)降低小微企業(yè)綜合融資成本的必然要求。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，實(shí)施意見(jiàn)首提“充分利用互聯(lián)網(wǎng)等新技術(shù)、新工具，不斷創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)金融服務(wù)模式”，反映出監(jiān)管層已經(jīng)意識(shí)到互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)于解決小微企業(yè)融資難、降低小微企業(yè)融資成本的重要作用。

　　平安陸金所副總經(jīng)理樓曉岸認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融的業(yè)務(wù)定位與傳統(tǒng)金融不同，是商業(yè)銀行間接融資、資本市場(chǎng)直接融資之外的第三種融資模式?；ヂ?lián)網(wǎng)金融真正使金融走向中小企業(yè)和金融消費(fèi)者，特別是融資困難的中小企業(yè)，提高金融產(chǎn)品的可得性，同時(shí)讓金融消費(fèi)者有大量的投資渠道。

　　作為小微企業(yè)最大的資金“提供方”，實(shí)施意見(jiàn)也從目標(biāo)、總量等多方面予以明確。招商證券銀行業(yè)分析師肖立強(qiáng)認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)背景下，近期金融和財(cái)政政策支持小微企業(yè)發(fā)展的力度明顯增加。在利率市場(chǎng)化趨勢(shì)下，資產(chǎn)端定價(jià)能力成為重要優(yōu)勢(shì)，未來(lái)小微業(yè)務(wù)仍是銀行主要業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型方向，早布局的銀行有先發(fā)優(yōu)勢(shì)。記者蔡宗琦陳瑩瑩