外管局：保持比較大規(guī)模的外匯儲備意義重大

　　國務院總理李克強在非洲訪問期間提到：“比較多的外匯儲備已經是我們很大的負擔，因為它要變成本國的基礎貨幣，會影響通貨膨脹”。根據央行的數據，截至2014年一季度末，中國外匯儲備余額為3.95萬億美元，居世界第一。這一規(guī)模占全世界外儲總量的三分之一。為平衡經常賬戶收支，國務院日前下發(fā)《關于支持外貿穩(wěn)定增長的若干意見》，指出要進一步加強進口。如何盤活存量、控制增量？如何把負擔變財富？如何做好外匯儲備經營管理？2014年6月12日10時，外匯局總經濟師黃國波和國際收支司司長管濤接受中國政府網專訪，解讀我國外匯儲備經營管理。

　　[網友SS]李克強總理近期在非洲訪問時表示“巨額外匯儲備是一個沉重的負擔”?！柏摀斌w現(xiàn)在哪里？能否列舉利弊兩方面因素？

　　[外匯局總經濟師黃國波]這個問題可以從兩個方面來說，首先保持比較大規(guī)模的外匯儲備對我們國家意義是非常重大的。比如1997年以來，全球經歷了次貸危機、歐洲主權債務危機等多次危機，我們國家受到的影響比較大。這里面一個非常重要因素是我們有非常大規(guī)模的、充足的外匯儲備，在沖擊中，我們國家的實力和地位都得到了提升。

　　2007年以來，西方央行實行量化寬松貨幣政策大量“放水”，外匯儲備發(fā)揮了“泄洪區(qū)”功能，有效隔離了我們國家實體經濟和外部的沖擊，維持了我們國家經濟結構的調整和轉型升級方面的良好外部條件，也爭取了寶貴的時間窗口。所以外匯儲備這些年其實對宏觀經濟的平穩(wěn)有效運行發(fā)揮了很大作用。在這個基礎上我們應該看到，我們國家是一個發(fā)展中的大國，一年近4萬億美元的國際貿易

　　總額，有8000多億美元的外債，2萬多億美元的外商來華直接投資，我們國家對外投資，我們叫ODI，增長也非?？臁Ｕf到金融和實體經濟活動都需要大量的外匯儲備提供信心的支持，另外提供備付的保證。所以還是需要有比較充足的外匯儲備。

　　但外匯儲備過快增長反映了我國國際收支失衡，帶來一系列挑戰(zhàn)：一是加大宏觀調控難度。外匯儲備規(guī)模過大，一方面增大了本幣供應，形成國內通貨膨脹潛在壓力。另一方面提高了央行存款準備金率和對沖操作壓力，對貨幣政策的制約程度進一步增加。二是增加央行資產負債風險。外匯儲備占央行總資產的比重超過80%，央行的資產負債貨幣結構不匹配，帶來較大的匯率風險和成本對沖壓力。三是加大外匯儲備經營挑戰(zhàn)。相比巨額外匯儲備，國際金融市場容量較為有限，大規(guī)模投資面臨約束；國際金融危機頻繁發(fā)生，引發(fā)資產安全和價格風險；也存在政治、外交沖突引發(fā)資產凍結等極端風險。四是資源、環(huán)境等其他成本也在不斷上升，如有些原材料和勞動密集型產品的出口，極易擴大污染，加劇資源和環(huán)境壓力。

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