鼎泰新材發(fā)布資產(chǎn)重組預(yù)案 順豐擬433億借殼上市

　　資產(chǎn)作價(jià)433億元順豐股權(quán)置換欲借殼

　　鼎泰新材23日發(fā)布重大資產(chǎn)重組預(yù)案，將以全部資產(chǎn)及負(fù)債與順豐控股全體股東持有的順豐控股100%股權(quán)的等值部分進(jìn)行置換，作價(jià)433億元。順豐控股由此實(shí)現(xiàn)借殼上市。繼此前申通快遞和圓通速遞宣布擬借殼上市后，作為快遞業(yè)航母的順豐將快遞業(yè)借殼上市推向了高潮。業(yè)內(nèi)人士表示，隨著行業(yè)增速的下降和利潤率的逐年走低，快遞業(yè)巨頭通過上市拓寬融資渠道，加大基礎(chǔ)設(shè)施投入，降低運(yùn)營成本，拓展新的市場領(lǐng)域，有助于突破行業(yè)發(fā)展的瓶頸。

　　 配套募資不超80億元

　　鼎泰新材公告顯示，此次交易擬置出資產(chǎn)初步作價(jià)8億元，擬置入資產(chǎn)即順豐控股100%股權(quán)初步作價(jià)433億元，扣除置出資產(chǎn)差額為425億，由公司以10.76元/股的價(jià)格發(fā)行股份39.5億股自順豐控股全體股東處購買。

　　鼎泰新材表示，擬以不低于11.03元/股的價(jià)格向不超過10名符合條件的特定對象非公開發(fā)行72529.47萬股，募集配套資金總金額不超過80億元，扣除中介費(fèi)用及相關(guān)稅費(fèi)后，將用于航材購置及飛行支持項(xiàng)目、冷運(yùn)車輛與溫控設(shè)備采購項(xiàng)目、信息服務(wù)平臺建設(shè)及下一代物流信息化技術(shù)研發(fā)項(xiàng)目、中轉(zhuǎn)場建設(shè)項(xiàng)目。

　　作為國內(nèi)快遞行業(yè)的航母，順豐控股2013年-2015年實(shí)現(xiàn)扣非后凈利潤分別為18.90億元、9.20億元和16.23億元。順豐控股承諾2016年-2018年扣非后凈利潤分別不低于21.8億元、28億元和34.8億元，分別同比增長34.32%、28.44%和24.29%。

　　順豐控股是國內(nèi)第一家用飛機(jī)運(yùn)送快件的民營快遞公司，目前擁有全貨機(jī)30架，預(yù)計(jì)3年后自有機(jī)隊(duì)規(guī)模將超過50架，構(gòu)建以深圳、杭州為雙樞紐，輻射全國的航線網(wǎng)絡(luò)。順豐控股表示，公司通過持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)品創(chuàng)新和業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，將進(jìn)一步向供應(yīng)鏈管理領(lǐng)域滲透。未來公司將逐步覆蓋生產(chǎn)計(jì)劃、采購及生產(chǎn)環(huán)節(jié)的供應(yīng)鏈服務(wù)，為客戶提供包括生產(chǎn)計(jì)劃、采購、金融、信息服務(wù)等方式在內(nèi)的供應(yīng)鏈綜合性解決方案，逐步構(gòu)建集物流、資金流和信息流為一體的開放物流生態(tài)系統(tǒng)。

　　 快遞業(yè)巨頭競相上市

　　去年12月，艾迪西發(fā)布重組預(yù)案，擬作價(jià)169億元購買申通快遞100%股權(quán)。今年3月，大楊創(chuàng)世發(fā)布重組預(yù)案，擬作價(jià)175億元購買圓通速遞100%股權(quán)。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，民營快遞企業(yè)之所以選擇此時(shí)集中上市，主要是為了突破行業(yè)發(fā)展的瓶頸。據(jù)國家郵政局預(yù)測，今年快遞業(yè)增速將放緩，業(yè)務(wù)量和業(yè)務(wù)收入雖然預(yù)計(jì)分別增長34%和28%，但這是快遞業(yè)近10年來同比增速首次低于50%。隨著市場競爭的日趨激烈，平均快遞單價(jià)由2004年的28.8元下降至2014年的14.7元，利潤率下滑至5%左右，與海外市場基本持平。

　　在上述背景下，快遞業(yè)龍頭公司積極部署登陸資本市場，拓寬融資渠道，加大基礎(chǔ)設(shè)施投入，降低運(yùn)營成本，拓展新的市場領(lǐng)域。順豐控股表示，隨著農(nóng)村市場、三四線城市以及跨境網(wǎng)購等快遞需求的釋放，快遞企業(yè)將重點(diǎn)“向下”、“向西”、“向外”發(fā)展?？爝f企業(yè)將通過快遞專業(yè)類物流園區(qū)、快件集散中心和快遞末端服務(wù)平臺的建設(shè)，完善與擴(kuò)張農(nóng)村、西部與海外地區(qū)服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。通過募投項(xiàng)目的建設(shè)，順豐控股將進(jìn)一步提高中轉(zhuǎn)場的網(wǎng)絡(luò)覆蓋率與中轉(zhuǎn)效率。

　　在上市路徑方面，借殼成為目前快遞企業(yè)的主要手段。申通快遞董事長陳德軍曾對中國證券報(bào)記者表示，選擇借殼上市主要是考慮時(shí)間成本。此外，申通快遞借殼前并未引入外部股東，股權(quán)結(jié)構(gòu)相對簡單，在估值方面容易達(dá)成一致。投行人士分析，在申通、圓通和順豐的示范效應(yīng)下，其它快遞業(yè)龍頭公司也將加快上市的步伐。