“水十條”啟幕萬(wàn)億投資盛宴 PPP解渴治污融資難題

　　“水十條”落地期近，已有萬(wàn)億投資項(xiàng)目等待盛宴啟幕。

　　今年作為“水十條”落地的第一年，業(yè)界普遍期待行業(yè)整合加速。日前召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議已經(jīng)明確，能源、交通、水利、環(huán)保、市政等基建領(lǐng)域都將向民資敞開，通過(guò)PPP模式，將有越來(lái)越多的企業(yè)能夠通過(guò)PPP找到新的投資渠道和發(fā)展新機(jī)遇。

　　而目前從PPP項(xiàng)目的情況看來(lái)，最普遍的是水處理項(xiàng)目，因?yàn)樗幚硇袠I(yè)已經(jīng)形成較成熟的盈利模式，因此最有可能出現(xiàn)大訂單的領(lǐng)域也是水處理，而獲取一個(gè)地區(qū)或者一個(gè)片區(qū)的大的PPP項(xiàng)目的公司，極有可能成為平臺(tái)類公司。

　　工業(yè)污水處理龍頭萬(wàn)邦達(dá)，2015年一季度斬獲86億元PPP(政府與社會(huì)資本合作模式)大單，造就了新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。萬(wàn)邦達(dá)的發(fā)展案例說(shuō)明PPP領(lǐng)域的商機(jī)正在迎面而來(lái)。面對(duì)當(dāng)前各地推出的2萬(wàn)億元PPP項(xiàng)目，很多像萬(wàn)邦達(dá)一樣的社會(huì)資本正躍躍欲試。

　　而圍繞行業(yè)內(nèi)外的差異化合作，正在迅速整合產(chǎn)業(yè)鏈上下游的力量以實(shí)現(xiàn)共同“出?！?。

　　萬(wàn)邦達(dá)于5月11日晚間公告稱，公司與福建納川管材科技股份有限公司就水處理(涵蓋所有行業(yè))的工藝、材料、項(xiàng)目建設(shè)及運(yùn)營(yíng)管理、資金等領(lǐng)域的合作關(guān)系達(dá)成共識(shí)，并簽署了《戰(zhàn)略合作協(xié)議》。此舉被視作加快領(lǐng)域布局之舉。

　　PPP解渴治污融資難題

　　今年將是“水十條”落地并全面執(zhí)行的第一年，行業(yè)發(fā)展將進(jìn)入加速期。

　　金融界愛(ài)投顧投資顧問(wèn)王軍道認(rèn)為，隨著PPP模式的推廣，污染治理領(lǐng)域的融資難問(wèn)題進(jìn)一步得到有效緩解，有資本、技術(shù)、服務(wù)等優(yōu)勢(shì)的環(huán)保企業(yè)將面臨更加公平和充分的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，在訂單獲取方面將有明顯競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，有利于龍頭個(gè)股做強(qiáng)做大。

　　事實(shí)上，亦有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，PPP項(xiàng)目結(jié)構(gòu)較為復(fù)雜，項(xiàng)目自發(fā)起到雙方簽訂合同，需要詳盡地測(cè)算、論證和談判，準(zhǔn)備時(shí)間長(zhǎng)，并且社會(huì)資本往往對(duì)于政府的履約意愿和履約能力持保留態(tài)度，對(duì)于二三十年的全生命周期內(nèi)政府的信用有顧慮，同時(shí)金融機(jī)構(gòu)的參與途徑亦不清晰。由于貸款等資金占項(xiàng)目總投資的比例高達(dá)70%至80%，因此項(xiàng)目融資的成敗對(duì)于PPP項(xiàng)目具有決定性影響。

　　在萬(wàn)邦達(dá)的案例中，PPP模式成了其實(shí)現(xiàn)跨越式成長(zhǎng)的良性刺激。

　　作為市政環(huán)保領(lǐng)域的新業(yè)務(wù)，萬(wàn)邦達(dá)運(yùn)用PPP模式先后斬獲蕪湖市和烏蘭察布市項(xiàng)目大訂單，項(xiàng)目總規(guī)模合計(jì)達(dá)到約86億元，為2014年公司營(yíng)業(yè)收入的8倍以上。

　　今年3月3日，萬(wàn)邦達(dá)和昆吾九鼎投資管理有限公司簽署協(xié)議，設(shè)立萬(wàn)邦九鼎并購(gòu)基金，利用資本市場(chǎng)加速并購(gòu)整合國(guó)內(nèi)外優(yōu)質(zhì)的環(huán)保資源。長(zhǎng)江證券分析師鄧瑩表示，這可以挖掘產(chǎn)業(yè)鏈上下游的投資機(jī)會(huì)，服務(wù)于萬(wàn)邦達(dá)外延式發(fā)展戰(zhàn)略，與主業(yè)成長(zhǎng)形成雙輪驅(qū)動(dòng)，推動(dòng)價(jià)值創(chuàng)造和投資收益分享，進(jìn)一步提高公司的行業(yè)地位。

　　PPP這塊蛋糕是否誘人，關(guān)鍵要看回報(bào)率和安全性，而這些均需要完善的機(jī)制予以保障，只有這樣社會(huì)資本才會(huì)有較高的積極性。

　　PPP項(xiàng)目中并不乏二三十年的建設(shè)期的，呈現(xiàn)投資大、周期長(zhǎng)、利潤(rùn)不高的特點(diǎn)。“新官不理舊賬”、“改變游戲規(guī)則”都成為過(guò)去PPP項(xiàng)目陷入困境的重要原因。因而，在前期進(jìn)行物有所值等判斷基礎(chǔ)上，仍需要根據(jù)政府和企業(yè)的能力和責(zé)任，建立利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的機(jī)制。也有專家建議，還應(yīng)同時(shí)建立靈活的退出機(jī)制。如果項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)出現(xiàn)問(wèn)題，需要對(duì)資金設(shè)立出口。

　　另外，PPP項(xiàng)目一般時(shí)間較長(zhǎng)，應(yīng)根據(jù)成本完善調(diào)價(jià)機(jī)制。財(cái)政部財(cái)科所研究員、中國(guó)PPP研究院常務(wù)副院長(zhǎng)孫潔認(rèn)為，“定價(jià)是有一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)和原則，就是價(jià)格的調(diào)整機(jī)制，幾十年不變不科學(xué)，變得太頻繁也不科學(xué)，最理想的狀態(tài)是讓私營(yíng)資本盈利但不暴利。”

　　城鎮(zhèn)化加速行業(yè)整合

　　在城鎮(zhèn)化號(hào)令之下，水處理行業(yè)正在出現(xiàn)加速整合的趨勢(shì)。

　　數(shù)據(jù)顯示，2014年底，我國(guó)城市污水處理能力將近1.3億噸/日，年處理總量達(dá)398億噸，與2009年相比，分別提升了3.55%和4%以上，而城鎮(zhèn)污水COD的年削減量達(dá)到了1198萬(wàn)噸，氨氮削減量110萬(wàn)噸，分別比上五年增加了將近7個(gè)百分點(diǎn)和12個(gè)百分點(diǎn)。這說(shuō)明，城鎮(zhèn)化的發(fā)展對(duì)污水治理的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提出了更高的要求。

　　而在不斷加深的城鎮(zhèn)化進(jìn)程之下，行業(yè)亦面臨發(fā)展“新常態(tài)”。

　　住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部城市建設(shè)司水務(wù)處調(diào)研員曹燕進(jìn)近日表示，當(dāng)前首先需要轉(zhuǎn)變治水的思路，“以水定城、以水定地、以水定人、以水定產(chǎn)”，圍繞水資源稟賦，確定城市發(fā)展用地的性質(zhì)和規(guī)模的控制，人口的控制，以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。建設(shè)自然積存、自然滲透、自然凈化的海綿城市。從全局高度尋求新的治理之道，最終實(shí)現(xiàn)綠色循環(huán)低碳發(fā)展。

　　曹燕進(jìn)表示，城鎮(zhèn)水處理行業(yè)的發(fā)展首先需要規(guī)劃的引領(lǐng)，需要在總體規(guī)劃中提出要求，在各個(gè)層次的規(guī)劃中落實(shí)指標(biāo)。在行業(yè)融合方面，城鎮(zhèn)排水與污水處理行業(yè)需要與越來(lái)越多的相關(guān)行業(yè)相銜接、融合，如城市水系統(tǒng)與園林、市政道路是不可分割的；另外，再生水、雨水開發(fā)利用，污泥用于園林綠化等等，這些都需要行業(yè)之間的融合。

　　同時(shí)，一個(gè)透明、公正、獨(dú)立、可問(wèn)責(zé)的專業(yè)化監(jiān)管體系是行業(yè)健康發(fā)展的必需品。

　　曹燕進(jìn)建議，建立完善的現(xiàn)代市場(chǎng)體系、形成統(tǒng)一開放、競(jìng)爭(zhēng)有序的市場(chǎng)環(huán)境，建立完善公平、公開、公正的市場(chǎng)規(guī)則制度，推行鼓勵(lì)特許經(jīng)營(yíng)、政府購(gòu)買服務(wù)、政府與社會(huì)資本合作等，通過(guò)多種方式來(lái)吸引社會(huì)資本進(jìn)入城市排水、污水處理設(shè)施的建設(shè)和運(yùn)營(yíng)。

　　據(jù)了解，按照新型城鎮(zhèn)化規(guī)劃的要求，東部地區(qū)將注重空間結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，提高效益，中西部地區(qū)要完善設(shè)施的網(wǎng)絡(luò)化，在“以城帶鄉(xiāng)”的城鄉(xiāng)統(tǒng)籌理念下，注重城市群區(qū)域的協(xié)同發(fā)展，在此基礎(chǔ)上，城鎮(zhèn)排水與污水處理將更加注重運(yùn)營(yíng)的質(zhì)量和效益。

　　萬(wàn)邦達(dá)牽手納川“出?！彼幚?/strong>