金融監(jiān)管體制改革是當(dāng)務(wù)之急

金融監(jiān)管體制改革已經(jīng)箭在弦上。李克強(qiáng)總理在2016年《政府工作報(bào)告》中提出，“加快改革完善現(xiàn)代金融監(jiān)管體制，提高金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)效率，實(shí)現(xiàn)金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管全覆蓋?！?/p>

中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院宏觀研究部副主任、研究員胡玉瑋在接受人民網(wǎng)金融采訪時(shí)認(rèn)為，鑒于2015年我國(guó)金融市場(chǎng)出現(xiàn)的種種現(xiàn)象，加強(qiáng)基于整合多個(gè)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間功能，進(jìn)而建立適合目前金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀與趨勢(shì)的現(xiàn)代化監(jiān)管體制是當(dāng)務(wù)之急。

宏觀審慎與微觀審慎互相補(bǔ)充守住風(fēng)險(xiǎn)底線

我國(guó)目前的金融監(jiān)管格局是怎樣的？此前，央行金融研究所副所長(zhǎng)卜永祥曾撰文指出，1997年亞洲金融危機(jī)后，我國(guó)的金融監(jiān)管取得了長(zhǎng)足進(jìn)步，逐步形成了人民銀行主要負(fù)責(zé)宏觀調(diào)控、金融改革、金融市場(chǎng)發(fā)展和金融穩(wěn)定，銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)分別負(fù)責(zé)銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)微觀監(jiān)管的分業(yè)監(jiān)管格局。它對(duì)維護(hù)金融體系安全穩(wěn)定、保護(hù)金融消費(fèi)者合法權(quán)益、創(chuàng)造公平競(jìng)爭(zhēng)的金融市場(chǎng)環(huán)境發(fā)揮了重要保障作用。

但他認(rèn)為，金融波動(dòng)的直接原因雖與經(jīng)濟(jì)金融互動(dòng)反饋中固有的“加杠桿-去杠桿”周期性因素有關(guān)，但我國(guó)“一行三會(huì)”體制下，銀行、證券和保險(xiǎn)分業(yè)監(jiān)管，以及監(jiān)管部門(mén)獨(dú)立于中央銀行的金融管理制度，才是事前助推泡沫醞釀風(fēng)險(xiǎn)、事中反應(yīng)滯后控制不力、事后救助失效推諉責(zé)任的深層次根源。

近期，央行行長(zhǎng)周小川曾多次強(qiáng)調(diào)，要改革并完善適應(yīng)現(xiàn)代金融市場(chǎng)發(fā)展的金融監(jiān)管框架，構(gòu)建宏觀審慎與微觀審慎互相補(bǔ)充，貨幣政策與審慎管理統(tǒng)一協(xié)調(diào)的金融管理體制。加強(qiáng)對(duì)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)、金融基礎(chǔ)設(shè)施和外債宏觀審慎管理。

他在G20會(huì)議上也公開(kāi)表示，中國(guó)的金融監(jiān)管體制在危機(jī)中也會(huì)表現(xiàn)出令人不滿(mǎn)意的地方，中國(guó)的金融監(jiān)管體制有做出調(diào)整的壓力，目前正在研究之中，調(diào)整中一個(gè)重要考慮是是否有利于宏觀審慎監(jiān)管框架的執(zhí)行。

誠(chéng)然，2015年頻繁顯露的局部風(fēng)險(xiǎn)特別是資本市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)說(shuō)明，現(xiàn)行監(jiān)管框架存在著不適應(yīng)我國(guó)金融業(yè)發(fā)展的體制性矛盾，也再次提醒我們必須通過(guò)改革保障金融安全，有效防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院研究員簡(jiǎn)練對(duì)人民網(wǎng)金融指出，去年年底，央行決定從2016年開(kāi)始實(shí)施“宏觀審慎評(píng)估”，宏觀審慎政策框架成為央行領(lǐng)導(dǎo)人反復(fù)提及的詞匯，其核心意思是，無(wú)論是2008年國(guó)際金融危機(jī)后的西方，還是經(jīng)歷了去年股市大幅度調(diào)整的中國(guó)，人們都發(fā)現(xiàn)各自的監(jiān)管體系有些不滿(mǎn)意的地方，其缺陷會(huì)導(dǎo)致某些問(wèn)題不被及時(shí)發(fā)現(xiàn)而導(dǎo)致比較嚴(yán)重的后果，因此需要更加緊密的協(xié)調(diào)，也就是貨幣政策和對(duì)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管兩者要結(jié)合起來(lái)。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授郭田勇在接受人民網(wǎng)金融采訪時(shí)認(rèn)為，隨著金融創(chuàng)新的不斷推進(jìn)，目前金融產(chǎn)品的數(shù)量非常多，要使金融監(jiān)管體系運(yùn)作更加規(guī)范和高效，就要做好監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的統(tǒng)一，沒(méi)有良好的審計(jì)監(jiān)管框架，就會(huì)存在系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的隱患，宏觀審慎監(jiān)管框架的建立非常重要。

恒豐銀行研究院執(zhí)行院長(zhǎng)董希淼對(duì)人民網(wǎng)金融表示，有效推動(dòng)金融監(jiān)管，必須圍繞“三張清單”來(lái)解決問(wèn)題：從政府角度上，要拿出“權(quán)力清單”，明確政府該做什么；從企業(yè)角度上，要拿出“負(fù)面清單”，明確企業(yè)不該干什么，把握風(fēng)險(xiǎn)底線；從市場(chǎng)角度上，要理出“責(zé)任清單”，平衡宏觀調(diào)控與市場(chǎng)規(guī)律的“兩只手”?？傊饕康氖恰皥?jiān)決守住不發(fā)生系統(tǒng)性區(qū)域性風(fēng)險(xiǎn)的底線”。

信息共享與機(jī)構(gòu)整合需著重考慮目前處研究階段

對(duì)于目前一行三會(huì)監(jiān)管體制改革的進(jìn)度，全國(guó)政協(xié)委員、中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)易綱此前在接受媒體采訪時(shí)表示，金融監(jiān)管體制改革還在研究的過(guò)程中，現(xiàn)在還處在廣泛地聽(tīng)取意見(jiàn)階段。他認(rèn)為金融監(jiān)管體制改革要從三方面考慮，一方面要考慮在應(yīng)對(duì)金融危機(jī)中能否堅(jiān)強(qiáng)有力地形成協(xié)調(diào)，盡快地做出決定；二要考慮監(jiān)管成本、信息集中，能否形成最好的激勵(lì)機(jī)制，使得成本、責(zé)任、信息形成合理的分配；三要考慮宏觀審慎，新的監(jiān)管體制如何應(yīng)對(duì)銀行、證券、保險(xiǎn)、信托進(jìn)一步的融合，使得整個(gè)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和金融競(jìng)爭(zhēng)力提高，同時(shí)還要注重防范風(fēng)險(xiǎn)。

民生證券研究院執(zhí)行院長(zhǎng)管清友在接受人民網(wǎng)金融采訪時(shí)提出，金融體制監(jiān)管改革當(dāng)務(wù)之急有兩個(gè)：第一個(gè)要確實(shí)實(shí)現(xiàn)信息共享，不能因?yàn)樾畔⒏盍蜒诱`監(jiān)管，甚至耽誤監(jiān)管；第二個(gè)要從過(guò)去機(jī)構(gòu)監(jiān)管為主逐步過(guò)渡到功能監(jiān)管為主。

管清友認(rèn)為，過(guò)去監(jiān)管單位管理企業(yè)更多是從管機(jī)構(gòu)的角度，但是現(xiàn)在混業(yè)經(jīng)營(yíng)的趨勢(shì)越來(lái)越明顯?！皬墓善笔袌?chǎng)來(lái)看，大量的資金可能從信托和銀行過(guò)來(lái)，從監(jiān)管層面不是說(shuō)銀行的管銀行，證券的管證券，保險(xiǎn)的管保險(xiǎn)，而是實(shí)現(xiàn)功能監(jiān)管，監(jiān)管證券涉及到的領(lǐng)域，都要能夠管理起來(lái)”。他說(shuō)，信息共享和功能監(jiān)管對(duì)于未來(lái)管理架構(gòu)的設(shè)計(jì)是特別要考慮的因素。

事實(shí)上，此前關(guān)于金融監(jiān)管體系改革的具體形式有多版本的猜測(cè)。例如合并“三會(huì)”為統(tǒng)一的金融監(jiān)管委員會(huì)、“一行三會(huì)”合并，即建立“超級(jí)央行”、將行業(yè)發(fā)展目標(biāo)從“三會(huì)”中剝離，使“三會(huì)”專(zhuān)門(mén)負(fù)責(zé)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的微觀審慎監(jiān)管等多個(gè)方案。

對(duì)此，郭田勇認(rèn)為，在改革的過(guò)程中，不能進(jìn)行簡(jiǎn)單的合并，一些專(zhuān)業(yè)性的監(jiān)管機(jī)構(gòu)有其存在的必要性。首先，應(yīng)該對(duì)現(xiàn)有的金融監(jiān)管體系的現(xiàn)狀與效率進(jìn)行評(píng)估，從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，中央銀行作為金融基礎(chǔ)設(shè)施主要的管理者，要強(qiáng)調(diào)中央銀行在宏觀審慎監(jiān)管主導(dǎo)作用與協(xié)調(diào)作用。

董希淼認(rèn)為，為適應(yīng)金融業(yè)發(fā)展的實(shí)際，我國(guó)金融監(jiān)管體制改革有兩種途徑，即職能整合與機(jī)構(gòu)整合，這兩者可以單獨(dú)進(jìn)行，也可以合二為一。他描述，職能整合，即以“雙峰監(jiān)管”原則為指導(dǎo)，圍繞加強(qiáng)和完善宏觀審慎監(jiān)管制度這個(gè)中心，將“三會(huì)”承擔(dān)的宏觀審慎監(jiān)管職能集中到央行，“三會(huì)”集中精力負(fù)責(zé)行為監(jiān)管；機(jī)構(gòu)整合，即按照“雙峰監(jiān)管”原則，由央行負(fù)責(zé)貨幣政策與宏觀審慎監(jiān)管；在“三會(huì)”的基礎(chǔ)上，組建金融監(jiān)管委員會(huì)，統(tǒng)一負(fù)責(zé)行為監(jiān)管，促進(jìn)行為監(jiān)管的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)。