周小川：目前股市調(diào)整已大致到位

　　2015年9月4日至5日，二十國集團(tuán)(G20)財長和央行行長會議在土耳其首都安卡拉舉行。會議主要討論了當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)形勢、增長框架、投資和基礎(chǔ)設(shè)施、國際金融架構(gòu)、金融部門改革以及國際稅收合作等議題，并發(fā)表了聯(lián)合公報。中國人民銀行行長周小川和財政部部長樓繼偉率中國代表團(tuán)出席了會議。

　　會議認(rèn)為，當(dāng)前一些國家經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)，但全球經(jīng)濟(jì)增長仍低于預(yù)期。會議承諾采取果斷行動推動全球經(jīng)濟(jì)步入正軌，并對全球經(jīng)濟(jì)加快復(fù)蘇抱有信心。會議要求各國謹(jǐn)慎調(diào)整政策行動并開展清晰溝通，使負(fù)面溢出效應(yīng)降至最低，減少不確定性并提高透明度。會議注意到，隨著經(jīng)濟(jì)前景有所好轉(zhuǎn)，部分發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體將可能收緊貨幣政策。會議重申要防止出現(xiàn)貨幣競爭性貶值，抵制一切形式的貿(mào)易保護(hù)主義。同時，各國應(yīng)根據(jù)近期經(jīng)濟(jì)形勢的變化靈活調(diào)整財政政策，支持經(jīng)濟(jì)增長，創(chuàng)造就業(yè)崗位，并將債務(wù)占GDP比重維持在可持續(xù)水平。會議承諾將繼續(xù)及時、高效地落實(shí)G20全面增長戰(zhàn)略，以擴(kuò)大需求、提高潛在增長率和增強(qiáng)包容性。

　　會議認(rèn)為，促進(jìn)投資是各國的當(dāng)務(wù)之急。G20各國制定了國別投資戰(zhàn)略，以改善投資環(huán)境、促進(jìn)高效的基礎(chǔ)設(shè)施投資，并為中小企業(yè)提供融資支持。會議對國際貨幣基金組織(IMF)2010年份額和治理改革方案的落實(shí)一再拖延深感失望，強(qiáng)烈敦促美國盡快批準(zhǔn)該方案，并期待IMF在2015年11月關(guān)于特別提款權(quán)(SDR)貨幣籃子的審查取得進(jìn)展。會議重申將于今年完成全球金融體系改革方案的剩余核心要素，期待針對全球系統(tǒng)重要性銀行制定完成關(guān)于總損失吸收能力的國際統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，并針對全球系統(tǒng)重要性保險機(jī)構(gòu)提出更高的損失吸收能力要求。會議承諾建立一個全球性的公平且現(xiàn)代化的國際稅收體系，期待于今年10月完成關(guān)于稅基侵蝕與利潤轉(zhuǎn)移(BEPS)的全部15項(xiàng)行動計劃并提交安塔利亞峰會。會議對亞的斯亞貝巴發(fā)展融資大會取得的積極成果表示歡迎，并期待即將舉行的紐約聯(lián)合國峰會順利通過《可持續(xù)發(fā)展2030議程》。會議表示將為聯(lián)合國氣候變化框架公約第21次締約方會議取得積極和平衡的成果而共同努力。

　　周小川介紹了近期中國金融市場情況。周小川指出，今年6月中旬以前，中國股市泡沫不斷積累。3月至6月，上證指數(shù)上漲了70%。在這一過程中，出現(xiàn)了投資者杠桿率快速上升等問題，存在風(fēng)險隱患。六月中以來，中國股市發(fā)生了三輪調(diào)整，其中前兩輪調(diào)整未有國際影響，8月下旬的第三輪調(diào)整產(chǎn)生了一些全球性影響。為避免發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險，中國政府采取了一系列政策措施，包括人民銀行通過多個途徑向市場提供流動性。中國政府的措施避免了股市斷崖式下滑和系統(tǒng)性風(fēng)險發(fā)生。股市調(diào)整以來，杠桿率已明顯下降，對實(shí)體經(jīng)濟(jì)也未產(chǎn)生顯著影響。鑒于金融市場的相互影響，人民銀行于今年8月11日對人民幣匯率中間價報價機(jī)制進(jìn)行了改革，加大了市場決定匯率的力度，這是人民幣匯率市場化改革的重要步驟。受前期美元走強(qiáng)和新興市場經(jīng)濟(jì)體貨幣普遍貶值影響，人民幣實(shí)際有效匯率偏強(qiáng)，同時由于金融市場有所動蕩、近期市場注入流動性較多等原因，改革后人民幣出現(xiàn)了一定程度的貶值。但中國經(jīng)濟(jì)基本面并未發(fā)生實(shí)質(zhì)性改變，對外貿(mào)易仍然保持較大順差，人民幣并不存在長期貶值基礎(chǔ)。目前，人民幣兌美元匯率已經(jīng)趨于穩(wěn)定，股市調(diào)整已大致到位，金融市場可望更為穩(wěn)定。

　　周小川強(qiáng)調(diào)，盡管金融市場出現(xiàn)了一些波動，中國政府深化改革的決心并未改變，仍將按照黨中央、國務(wù)院批準(zhǔn)的計劃有序推進(jìn)各項(xiàng)改革。

　　樓繼偉表示，當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)狀況仍在預(yù)期之內(nèi)。中國經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入新常態(tài)，增速預(yù)計將保持在7%左右，并且這一狀態(tài)可能持續(xù)4到5年的時間。首先，中國過去依靠政策刺激取得了9%到10%的增速。但這是不可持續(xù)的，也超出了中國經(jīng)濟(jì)的潛在增長率，并導(dǎo)致產(chǎn)能過剩和庫存大量增加，必須逐步消化產(chǎn)能和去庫存，這可能需要數(shù)年時間。同時，今后5年是中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的陣痛期，包括結(jié)構(gòu)性改革的主要任務(wù)也要在2020年前完成。在此過程中，中國經(jīng)濟(jì)將由主要依靠投資、出口拉動轉(zhuǎn)向更多依靠消費(fèi)拉動，這將是一個艱難的調(diào)整過程。其次，中國經(jīng)濟(jì)周期與發(fā)達(dá)國家有所不同。國際金融危機(jī)爆發(fā)后，發(fā)達(dá)國家普遍啟動了去杠桿進(jìn)程，但中國則從2009年到2010年開始了快速的杠桿化，并實(shí)現(xiàn)了10%左右的經(jīng)濟(jì)增速，對全球經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)率高達(dá)50%以上。目前中國也進(jìn)入了去杠桿階段，經(jīng)濟(jì)增速降至7%左右。但即使這樣，中國經(jīng)濟(jì)對全球經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率仍達(dá)到30%左右。

　　樓繼偉表示，盡管經(jīng)濟(jì)增速放緩，但中國經(jīng)濟(jì)也出現(xiàn)一些可喜變化。消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率超過了投資，服務(wù)業(yè)占GDP的比重超過了工業(yè)；貿(mào)易順差占GDP比重有所下降，國際收支更加平衡；上半年新增就業(yè)700萬以上，經(jīng)濟(jì)增長質(zhì)量不斷提高，生態(tài)環(huán)境逐步改善。中國將繼續(xù)實(shí)施積極的財政政策。預(yù)計全年中央財政支出增速在10%左右，高于年初預(yù)算財政收入7%左右的增速。中國正通過提高特定國有企業(yè)利潤上繳比例等方法彌補(bǔ)財政缺口，以保持經(jīng)濟(jì)適度增長，支持推進(jìn)結(jié)構(gòu)性改革。

　　樓繼偉強(qiáng)調(diào)，中國政府不會特別在意季度性的短期經(jīng)濟(jì)波動，將保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的“定力”。中國經(jīng)濟(jì)最大潛力在于改革。在人口紅利消失、資本回報率下降的背景下，中國政府著力推動結(jié)構(gòu)性改革，不斷提高全要素生產(chǎn)率，以改革紅利對沖人口紅利的消失，使經(jīng)濟(jì)增長保持在7%左右?？傊袊凑占榷ú渴?，堅定不移地推進(jìn)改革和開放。

　　會議期間，周小川還出席了金磚國家應(yīng)急儲備安排理事會第一次會議。人民銀行副行長易綱出席了G20財政和央行副手會及金磚國家應(yīng)急儲備安排常務(wù)委員會第一次會議。(完)